キチン・サイクルは、おおよそ３～４年周期の在庫循環の変動によっ
て、形成される短期循環です。

キチン・サイクルは、１９２３年にアメリカのキチンが発見したので
、キチンサイクルと呼ばれるようになりました。

この短期のキチン・サイクルの様子をもう少し詳しく見てみることに
しましょう。

それでは、企業の在庫と出荷の伸び率について見てみることにしまし
ょう。

不況期には在庫も出荷も伸び率は低迷します。

そのあと、景気が回復してくると出荷が伸びてきます。

しかし、企業はその時点では在庫を本格的に増やそうとしません。

しばらく時間が経過して、景気が好況局面へ入ってくると、いよいよ
企業は、本格的に在庫を増やしていきます。

しばらくして、好況のときが過ぎると、出荷の伸びが下がり始めます
。

しかし、企業はその時点ではまだ、それに気が付いていないので、在
庫の伸び率は以前高水準で維持されています。

そのうちに、企業も景気の弱さを認識し、在庫水準を下げていくこと
になります。

ちょっと遅れ気味なんですが・・・・・

そしてとうとう、景気は不況局面に突入して、ちょうどサイクルは一
巡りすることになります。

このように、企業の在庫循環によって、短期の景気循環であるキチン
・サイクルが完成するわけです。

このキチン・サイクル（在庫循環）による、景気のサイクルは、その
時の景気の規模により、多少長短異なりますが、この記事の初めのほ
うで多少述べさせていただきましたように、通例３～４年となります。

そのため個別の株価サイクルも３～４年程度で一巡りしていくように
なります。

まず、最初に動意づく鉄・化学等素材関連株が景気の回復に伴って、
まっさきに動き出して、続いて電気・精密等製品関連株、景気の山を
越えた後は、金融・電力等金利敏感株という具合に、その時々の主力
となる株が、順番にサイクルの居所に応じて移り変わって行くように
なるわけです。

トレード法・サイクル理論（松下誠・野川徹）に学ぶFX・株の極意